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核心观点
◆行情回顾：板块震荡持续，医药表现较为平淡
上周，医药生物指数下跌0.82%，跑输沪深指数1.09pp，跑赢创业板综指0.28pp，排18/28，表现平淡。涨幅较好的个股多为中报业绩高增长的企业；跌幅较大的企业多为中报业绩不佳或其他个股性原因。
◆上市公司研发进度跟踪：百济神州的PD-1单抗和赞布替尼生产申请新进承办；海思科的HSK临床申请新进承办。正大天晴的安罗替尼（鼻咽癌）正进行2期临床；恒瑞的SHR片正进行1期临床。石药集团的二甲双胍片、东阳光药的克拉霉素缓释片等6个品规通过一致性评价。
◆行业观点：处方药如期回落，非药延续高景气
18年中报已披露完毕，总体来看：医疗服务、器械、生物药板块18H1增速进一步提升，景气度较高；商业板块收入增速正缓步抬升；化药和中成药板块增速在18Q1冲高后如期回落。未来系列医保新政下，处方药业绩不确定性较大，且由于基数效应，18Q4和19Q1工业端增速可能面临较大压力。我们建议重点布局明后年业绩确定性较高的非药或消费属性公司，当前位置建议布局：益丰药房、大参林、爱尔眼科、长春高新、恒瑞医药、国药一致、康弘药业、云南白药、乐普医疗、安图生物、润达医疗。
长期建议紧握“创新+升级”主线：①消费升级驱动量价齐升，推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀；②药店受益加速整合和处方外流，推荐益丰药房、大参林、老百姓、国药一致；③创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品，推荐恒瑞医药、康弘药业；④创新高端器械开启进口替代景气周期，推荐安图生物、乐普医疗；⑤一致性评价加速进口替代和竞争格局改善，推荐乐普医疗；⑥流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点，推荐上海医药、润达医疗。
◆风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。
1.行情回顾：板块震荡持续，医药表现较为平淡
上周，医药生物（申万，下同）指数下跌0.82%，跑输沪深指数1.09pp，跑赢创业板综指0.28pp，在28个申万一级行业指数中表现排名第18，表现较为平淡，板块震荡状态持续。
分板块来看，医疗服务上涨最多，涨幅为2.61%，主要是由于板块企业在中报期表现整体最为优秀；其次是中药，上涨0.46%，其他子版块均出现下跌。
个股层面，涨幅较大的个股多为中报业绩高增长的企业，体现出财报季的特征；跌幅较大的企业多为中报业绩不佳或其他个股性原因。
2.本周观点：处方药如期回落，非药延续高景气
截至上周末，医药上市公司的18年中报已经披露完毕，多数个股在18H1表现优秀。18H1收入同比增速在30%以上的企业有97家，占整个医药板块的36%；归母净利润同比增速在30%以上的企业有93家，占比35%。
行业集中度提升加速。扣除新股、重组等不可比因素，18H1医药生物板块整体收入增长21.9%，营业利润增长25.3%，归母净利润增长21.0%。三个指标相比于17H1，均有明显提升，继续验证我们此前关于“医药行业自18年以来已进入新一轮景气周期”的判断（详见我们5月20日发布的周报《大涨积累内在调整压力，但不改产业向上周期》）；相比于18Q1均稍有回落，验证我们此前关于“流感、两票制因素造成季度间波动”的判断（详见我们5月27日发布的周报《“互联网+医疗健康”发展意见正式落地，