文：燕翔、许茹纯、朱成成、金晗
核心观点
易方达中证质量成长ETF（代码：；扩位简称：中证成长ETF）聚焦可持续高ROE、现金流量充沛且兼具成长性的隐形冠军企业，在当前专精特新的时代机遇中，具有出色的投资价值。该基金于年12月2日正式发行。投资专精特新高质量成长专精特新的时代机遇。“十四五”期间，发展中小企业专精特新重要性进一步凸显，专精特新小巨人迎来密集政策红利。细分行业龙头公司有望不断受益，投资专精特新高质量成长公司正当时。
隐形冠军企业盈利能力突出。中国企业深度参与全球分工合作，融入全球产业链，具备隐形冠军成长的肥沃土壤，具有创新能力及核心竞争力的“隐形冠军”，未来将会迎来更好的发展机遇。
高质量成长是长期投资主线。中证指数涵盖细分行业的“隐形冠军”，在政策支持专精特新中小企业发展的大背景下，考虑到指数当前仍处估值洼地，流动性不会迅速收紧，投资性价比凸显。SmartBeta：质量和成长因子超额收益显著
质量成长指数的选样方法主要包括四类因子：ROE用来衡量公司的盈利能力，Growth综合考虑成长性与估值的匹配程度，MAccrual、Leverage通过分析经营现金流与营业利润、资产负债的匹配情况衡量盈利的质量。
质量和成长因子长期复利回报高。自年底指数发布日以来，中证质量成长指数累计上涨81.9%，与中证指数相比取得了22.1个百分点的超额收益率。通过历史回溯数据来看，年以来，中证质量成长较中证指数年度胜率高于80%，具备极佳的指数增强效果。
中证质量成长指数成长性突出。中证质量成长指数利用成长因子筛选出中证指数中成长性突出的持续盈利公司，发展潜力巨大。
中证质量成长指数估值较低。指数在维持对新经济较高配置的基础上，超配了公用事业、建材等低估值行业，低配了计算机、有色、军工等行业。整体估值较中证指数进一步降低，目前市盈率仅为14.8倍。中证质量成长：多因子精选中盘龙头中证质量成长指数从中证样本股中选取只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股，反映中证指数样本股中家综合评分最高的公司的整体股价表现。（1）从历史表现来看，中证质量成长指数表现大幅超越其余市场宽基指数。（2）从市值分布来看，中证质量成长指数成分股市值的权重分布以中盘股为主，集中在亿至亿的中等市值区间。（3）从行业分布来看，指数成分股分布于21个一级行业，前六大行业权重占比为52%，行业分布较分散。（5）盈利能力方面，中证质量成长指数的盈利能力较强，业绩持续性较好。（6）估值方面，指数市盈率处于同类偏低水平。易方达中证质量成长ETF：聚焦隐形冠军企业管理公司：专业规范。易方达基金成立于1年，是一家业内领先的综合型资产管理公司。基金经理：经验丰富。易方达中证质量成长ETF现任基金经理林伟斌、伍臣东具有丰富的指数研究及投资经验。
投资专精特新高质量成长
中国正处于经济新旧动能转换的过程当中，战略性新兴产业正发挥着越来越重要的作用，创新驱动也将成为中国经济增长的新引擎。在转型的大背景下，虽然中国的经济增速可能会不及过去，但在“高质量发展”和“产业集中”趋势下，龙头公司将不断受益，投资专精特新高质量成长公司正当时。
专精特新的时代机遇
“十四五”期间，中国经济告别以往的粗放式增长，向高质量发展转型，这个过程离不开众多中小企业的创新与高质量发展，发展专精特新企业的重要性进一步凸显，专精特新小巨人迎来密集的政策红利。年1月23日，财政部、工信部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》，预计在年至年，累计安排亿元以上的奖补资金，分三批重点支持0余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展。专精特新上市公司覆盖了18个一级行业，其中机械设备行业公司数量最多，共有78家，化工行业次之，共计有49家。医药生物、电子、电气设备和计算机行业专精特新“小巨人”上市公司数量分别为35家、34家、24家和18家，上述六大类行业共计有家，占比接近八成。新旧动能切换持续推进自改革开放以来，我国经济增速维持了近30年的高速增长，但很长一段时期，中国的经济主要是处于“旧动能”驱动的粗放型发展过程中。然而年开始人口红利逐渐消退，旧动能的弱化加大了经济下行压力，我国经济增速也开始放缓，整体呈现出L型的走势，新旧动能转换成为政策